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降准已几度春宵…A股却从未“高起”

2019-12-25 19:24:01 来源:
降准已几度春宵…A股却从未“高起”

春宵苦短日高起。

“几度春宵”的降准,就能把蹲在洗手间的“牛市”给催起来?

日前,高层在地?#38477;?#30740;时再次“重申”用“降准+定向降准”为实体经济,尤其是小微、民营企业“纾解融资压力”。

消息一出,比A股还积极的A50期货盘中紧急拉升,而这对正在“上洗手间”的A股来说,似乎再次“捡到枪”,于是乎,“春季行情尚未结束;?#26149;?#38134;行股跨年配置行情”的饥渴,溢满言表,“大牛市”似乎准备从“洗手间”里出来了……

降准已几度春宵…A股却从未“高起”

 

 

降准已几度春宵…A股却从未“高起”

 

灰姑娘这次是再遇“白马王子”了吗(确信这个“骑白马”的不是清心寡欲的“老唐”)?

要强调的是,当前中国经济与金融的困境,在相当程度上仍然与“去杠杆”带来的“后遗症”有关,在“结构性去杠杆”仍在?#20013;?#32780;新的经济增长点未能“挑大梁”之前,经济下行压力还将加大,而股市也就缺乏产生“大级别行情”的基础

虽然2018年10月?#23376;?#20851;方面对“‘过度’去杠杆”予以了“手段上的‘纠偏’”,但“三去”的大方向还在坚持(2019年底的高层会议仍在强调“供给侧结构性改革”),“结构性去杠杆”,该加的杠杆就加(比如降准+定向降准,以及MLF等的“降息”),但“该去”的也必须“去”(金融市场当中“过度”的杠杆,究竟是否完结?或许有关方面还在“观察”。?#27604;唬?#25171;了麻药之后,“去杠杆”的痛苦系数相对小一点)。

无论是已经“几度春宵”的降准,还是“梦寐难求”的降息,虽是“利好”,可以短炒,但最终?#21442;?#38750;是从“高老庄”到“女儿国”的又一番迷局,玩玩也就罢了,入戏太深,珍珍、怜怜、爱爱,是会发飙的……

降准已几度春宵…A股却从未“高起”

 

这年头,A股也不知有几次遇?#28966;?ldquo;降准+定向降准”的“重大利好”,印象中,几乎每次都是蹦跶几天,然后,就没有然后了……

这次,上头再次宣传“降准+定向降准”,能否改变A股习惯性“蹲洗手间”的毛病呢?

要强调的是,导致A股疲弱的主要问题,还是整个宏观经济环境“不利于”资产价格的表现,简单说“A股还没到‘又一春’”的时候,整个经济、金融环境仍然处在“结构性去杠杆”的大背景下,在此情况下,就连急需资金的实体经济(?#27604;?#39318;先是小微、民营企业)都难以得到足够的“低成本资金”,A股这条“水渠”?#19981;?#26412;处在“枯水期”,而“降准降息”带动的流动性也不可能来此地,即使是受到相关政策刺激的“流动性预期”,对A股而言也?#36824;?#26159;“浅尝辄止”。

资金?#36824;唬?#24066;场也就只能轮番炒作那些“估值相对不太高”,间或有“利好传闻”刺激的板块,烘托一下气氛,避免死气沉沉,仅此而已,其他的,就别想太多了(这两年,无论是芯片、5G等“高科技”,还是猪肉、白酒等“烟火气”,谁?#27982;?#33021;够撑起A股的半边天,玩几天露水夫妻而已)。

虽然经历了2018年10月底“对‘过度去杠杆’的‘纠偏’”,开始强调“稳杠杆”,但在平复了市场“不必要”的波折与经济“额外”的起伏之后,2019年的金融政策仍然在坚持“结构性去杠杆”,A股当中部分上市公司的股权质押、债务风险、业绩地雷等,仍然处在“压力测试区”当中,风险并没有“解除”,该去的杠杆还得继续“去”。

尤其是资管新规在严控风险的过程中也限制了金融机?#36141;?#37329;融业务,特别是那些高风险偏好的金融机?#36141;?#37329;融业务,这对那些搞了股权质押贷款的民企上市公司而言,其后遗症恐怕仍然没有完全消除,仍然时刻面临着资金链断裂的风险,A股市场上的地雷,仍然存在被诱爆的可能。

这个过程不结束,也就不能过多的奢望“大级别行情”。

至于更长久的,就只能指望实体经济“转型升级”成功,给A股重新打造一个新的“经济基础”,让价值重估有切实可靠的载体、

在此之前,任何所?#38477;?ldquo;利好”,无非是从“高老庄”到“女儿国”的又一次考验罢了……

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